Évaluation des titres financiers en relation avec les aleas de la production
(1981) , 16 pages
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- La construction de modèles d'évaluation des actifs financiers risqués est étroitement dépendante des techniques d'optimisation auxquelles elle fait appel; au Modèle d'Evaluation des Actifs Financiers, modèle statique unipériode de Sharpe, Lintner et Mossin, a succédé le Modèle d'Evaluation des Actifs Financiers Multipériode de Merton, modèle multi période résolu par la programmation dynamique appliquée à des processus stochastiques d'Itô, processus markoviens particuliers. Malgré la progression qu'elle a permise dans la compréhension du problème, cette méthode reste difficile à mettre en œuvre puisqu'elle nécessite l'introduction de la fonction d'utilité indirecte avant de pouvoir déterminer les demandes individuelles d'actifs risqués et la formule d'évaluation de leur rendement espéré(en fonction de variables économiques déterminées au cours de la résolution du programme d'optimisation). La seconde caractéristique de ce type de modèle est qu'ils se situent dans le contexte d'une économie d'échange, Des tentatives de construction de modèle intégrant les décisions de production se sont révélées décevantes essentiellement parce que la programmation dynamique était impuissante à résoudre des problèmes trop complexes (Cox, Lucas, Richard and Sundaresan, ...)
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Citations
Campagne-Ibarcq, J., & Michel, Ph. (1981). Évaluation des titres financiers en relation avec les aleas de la production (Working Papers Institut des sciences économiques 8116). https://hdl.handle.net/2078.5/278861