Les tests MiFID sont-ils informatifs ?
(2015) Forum Financier — Location: Tournai (Belgique) (19.November.2015)
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- La directive européenne sur les Marchés d’Instruments Financiers (MiFID) est d’application depuis 2007. L’un de ses objectifs affichés est une protection accrue des investisseurs. Parmi une batterie de mesures, le régulateur impose aux entreprises fournissant des services d’investissement en Europe de catégoriser leurs clients et de les soumettre aux « tests MiFID ». Ainsi, le « test d’adéquation » est requis pour le conseil en investissement ou les services de gestion de portefeuille tandis que le « test du caractère approprié » s’applique pour l’achat ou la vente de produits financiers complexes sans conseil d’investissement. Le régulateur ayant laissé une marge d’interprétation, on constate une grande diversité dans les questionnaires utilisés – chaque entreprise a développé ses propres tests pour établir le profil de ses clients. On connait peu de choses sur la pertinence de ces tests et leur véritable contenu informatif. En présentant quelques résultats empiriques, nous aurons l’occasion de nourrir le débat sur les questions suivantes : les investisseurs sont-ils cohérents dans leurs réponses ? les réponses fournies correspondent-elles à la réalité ?
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D’Hondt, C. (2015). Les tests MiFID sont-ils informatifs ? Forum Financier, Tournai (Belgique). https://hdl.handle.net/2078.5/190362